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日圓合約規格表:

基本介紹

日圓受到國際對日本商品需求量大增，日圓在1984年逐漸開始國際化，影響匯率的因素很多，利率是其中一項，由於日本長期以來實行超低利率政策，因此日本國內外投資機構和個人投資者，採取借貸低利率的日圓，然後轉投資高利率貨幣如紐幣、澳幣、美元或英鎊等等，或者是投資預期報酬較高的全球股票市場，待獲得高報酬收益後，再還清日圓借貸，此為渡邊太太效應。

影響匯率的重要因素

1.利率

  利率的高低容易吸引外國資金進出，利率越高對投資者的吸引越高，導致資金流入讓匯率升值，不過如果別國的利率也同步上升或下降，那將抵   銷利率效果。

2.政府態度

  政府或是央行對匯率的態度通常是短期直接影響匯率的要素。理由是可以直接在公開市場進行操作，又政府與央行的態度將會影響投資人的心理因素，會有跟風的效應，導致匯率受到影響。如2013年的日本政策推動長期貶值趨勢。

3.國際收支

  國際收支如果呈現順差，意思為出口較多，進口較少，這樣容易引起外國對該國貨貨幣的需求增加，因此就容易升值，反之如果呈現逆差，則容易貶值。

4.經濟成長

  經濟成長如果較別國快速，這樣容易增加對外國商品的需求，進口增加，匯率容易貶值，不過如果是出口導向國家，經濟成長是透過出口大幅增加，出口增加又高過進口的成長，這樣匯率反而容易升值。2003年的中國就有人民幣升值的壓力。

5.熱錢推動

  國際間投資機構預期與推估以上四點未來發展，提早進場布局。或是匯率受到政策長期推動下，同步進場加速匯率變動。

季節性走勢

下圖統計日圓的季節性走勢，分別統計1983~2012年、2003~2012年與近三年三個統計期間的季節性指數，日圓匯率下跌（即日圓升值）值的期間，是在七~十月。而從上漲年數比來看，日圓匯率下跌（即日圓升值）機率最高的月份是十一月，過去年，有7年下跌，下跌機率為70%。日圓匯率上漲（即日圓貶值）機率最大的月份是三月，過去11年有7年上漲，上漲機率為65%。另外，各月份中平均月報酬最小的月份是八月與十月，過去11年，平均每年跌幅為0.89%。各月份中平均月報酬最大的月份是二月，過去11年，平均每年漲幅為1.04%。總結來說，每年七到十月，日圓匯率具有季節性的下跌慣性（即日圓容易升值），如果在這段期間又適逢國際金融市場產生大波動，則大規模的日圓利差交易平倉潮，恐將再回過頭來加大國際股匯市的振盪，而造成惡性循環。不過2011-2013年日圓，季節性變動有所改變，10月到12月反而容易貶值，跟政策的推動有明顯的關係，是否未來將會影響季節性變動值得繼續追蹤。

日圓現貨季節性摘要